Syota osakekurssi, osakekohtainen tulos, osinko ja kasvuodotus. Laskuri nayttaa P/E-luvun, osinkotuoton ja Graham-arvostuksen.
Graham-intriinsinen arvo
--
P/E-luku
--
Osinkotuotto
--
Arvostusero nykyisesta
--
Osinkojen maksuosuus (payout)
--
Erittely
Paivittyy reaaliajassa
Era
Summa
Osakkeen arvonmaaritys Suomessa
Osakkeen arvonmaaritys perustuu yrityksen tulokseen, kasvuodotuksiin ja osinkohistoriaan. P/E-luku on eniten kaytetty perustunnusluku: se kertoo kuinka monta kertaa yrityksen vuosivoitto maksetaan nykyisessa kurssissa. Suomen porstain keskimaarainen P/E on historiallisesti pysynyt 14-18 valilla. Korkean kasvuodotuksen yritykset kayvat korkeammilla kertoimilla.
Laskuesimerkki: 24,50 euron kurssi
Osake kurssi 24,50 euroa, EPS 1,80 euroa, osinko 1,20 euroa, kasvuodotus 5 prosenttia vuodessa: P/E on 24,50 / 1,80 = 13,6. Osinkotuotto on 1,20 / 24,50 = 4,9 prosenttia. Graham-arvo on 1,80 x (8,5 + 2 x 5) = 1,80 x 18,5 = 33,30 euroa. Nykyinen kurssi 24,50 euroa on 26 prosenttia alle Graham-arvostuksen, mika voi viitata aliarvostukseen.
Arvonmaarityksen rajoitukset
Graham-kaava on yksinkertaistus eika ota huomioon taseen laatua, kilpailutilannetta tai toimialan erityispiirteitä. Kaava toimii parhaiten vakaisille, tuottoisille yhtiöille mutta ei sovi hyvin kasvuyrityksille tai tuloksettomille startuppy-tyylisille yrityksille. Ammattimaisessa analyysissa kayttaan DCF-malleja, EV/EBITDA-kertoimia ja muita monimutkaisempia menetelm.
Frequently asked questions
Mita P/E-luku kertoo sijoittajalle?
P/E-luku (price-to-earnings) on osakkeen kurssin suhde osakekohtaiseen tulokseen. P/E 15 tarkoittaa, etta maksat 15 kertaa yrityksen vuosivoiton verran osaketta ostaessasi. Matala P/E voi viitata aliarvostukseen tai heikkoihin kasvuodotuksiin. Korkea P/E voi viitata korkeaan kasvuodotukseen tai yliarvostukseen. Suomalaisten porstaayhtiöiden historiallinen P/E on ollut 14-18 pitkalla aikavajaksolla.
Mita Graham-kaava tarkoittaa?
Benjamin Grahamin kehittama yksinkertainen arvonmaarityskaava arvioi osakkeen intriinsisen arvon kaavalla: arvo = osakekohtainen tulos x (8,5 + 2 x kasvuodotus), jossa kasvuodotus on vuosikasvuprosentti seuraavalle 7-10 vuodelle. Graham-arvo on summeerauksen lahtokohta, ei absoluuttinen totuus. Moderni versio kayttaa myos korkokorjausta. Kaava toimii parhaiten vakaisiin voitoihin perustuvilla yhtiöilla.
Miten osinkotuottoprosentti lasketaan?
Osinkotuottoprosentti on osakekohtainen osinko jaettuna nykyisella osakekurssilla kerrottuna sadalla. Jos osake maksaa 1,20 euron osingon vuodessa ja kurssi on 24 euroa, osinkotuotto on 5 prosenttia. Suomalaiset yhtiöt maksavat usein korkeita osinkoja verrattuna eurooppalaiseen keskitasoon. Osinkotuottoprosentti on hyodyllinen mittari arvonmaarityksessa mutta ei yksin riita sijoituspaatokseen.
Miten suomalaisten osakkeiden arvostus eroaa kansainvalisesta?
Helsinki Porssissa listattujen suomalaisten yhtiöiden arvostustasot ovat historiallisesti olleet jonkin verran matalampia kuin esimerkiksi amerikkalaisten S&P 500 -yhtiöiden. Suomalainen porstai on painottunut teollisuuteen, metsatalouteen ja pankkisektoriin, jotka usein kayvat matalammilla P/E-kertoimilla kuin teknologiasektori. Globaalille hajautukselle on vahvat perusteet suomalaisen sijoittajan salkkua rakennettaessa.