Vul een nominaal rendement en een inflatieverwachting in en zie direct wat je reele, voor inflatie gecorrigeerde rendement is, zowel exact als benaderd.
Exact reeel rendement (Fisher)
—
Benadering (nominaal minus inflatie)
—
Verschil benadering vs exact
—
Eindvermogen exact (reeel)
—
Eindvermogen benadering (reeel)
—
Wat is reeel rendement en waarom is de Fisher-vergelijking nauwkeuriger?
Nominaal rendement vertelt je hoeveel je belegging in euro's is gegroeid. Reeel rendement corrigeert dat voor inflatie en laat zien hoeveel je koopkracht echt is toegenomen. De veelgebruikte benadering is simpelweg nominaal minus inflatie. Dat geeft een redelijke indruk, maar is wiskundig niet exact. De Fisher-vergelijking doet het precies: reeel = (1 + nominaal) / (1 + inflatie) - 1. Het verschil lijkt klein, maar over tien of twintig jaar kan het merkbaar oplopen.
Intuief: als nominaal rendement 7 procent is en inflatie 2,5 procent, lijkt het reele rendement 4,5 procent. Maar een euro die 7 procent groeit en tegelijkertijd 2,5 procent minder waard wordt door inflatie geeft niet precies 4,5 procent koopkrachtgroei. Je deelt door de inflatiefactor, niet trekt af. Het exacte antwoord is 4,39 procent. De benadering overschat het reele rendement altijd bij positieve inflatie.
Uitgewerkt voorbeeld: nominaal 7%, inflatie 2,5%, horizon 10 jaar
Stel: nominaal rendement is 7 procent, verwachte inflatie 2,5 procent, horizon 10 jaar, beginvermogen 10.000 euro.
- Exact reeel rendement via Fisher: (1,07 / 1,025) - 1 = 0,04390 = 4,39%
- Benadering: 7% - 2,5% = 4,50%
- Verschil: de benadering overschat het reele rendement met 0,11 procentpunt
- Eindvermogen exact (reeel): 10.000 x 1,0439^10 = 15.367 euro
- Eindvermogen benadering (reeel): 10.000 x 1,045^10 = 15.530 euro
| Grootheid | Waarde |
|---|---|
| Nominaal rendement | 7% |
| Inflatie | 2,5% |
| Exact reeel rendement (Fisher) | 4,39% |
| Benadering (nominaal - inflatie) | 4,50% |
| Overschatting benadering | 0,11 procentpunt |
| Eindvermogen exact na 10 jaar | 15.367 euro |
| Eindvermogen benadering na 10 jaar | 15.530 euro |
Berekening: Fisher-vergelijking (1,07 / 1,025) - 1 = 4,39%. Eindvermogen = beginvermogen x (1 + reeel)^horizon. Puur wiskundig, voor belasting en kosten. Verifieer met de rekenmachine hierboven.